2010葡萄酒行业并购成趋势

　　2009年以来，快消品行业并购潮风起云涌，重量级并购层出不穷。中投集团收购来宝集团，中粮收购蒙牛，光明食品集团收购上实食品控股，后金融危机时代，快消品行业并购吸引了市场大量的眼球。

　　据上海商情快消品研究中心统计，2009年度在中国快速消费品行业中共发生了超过70件并购及资本事件。在该中心推出的2009年度中国快速消费品10大并购榜单中，前10大并购涉及总金额超过300亿元，增长幅度达70%。

　　在这场国进民退的浪潮中，中投、中粮、光明食品集团等国企均成为了“2009年度10大并购”的主角，“年度10大并购”中有四个主角是国企。金融危机后正是低价买入的好时机，拥有雄厚背景的国企、央企自然成为这波并购浪潮的先行者。

　　不少分析师认为，快速消费品行业是经济复苏后的朝阳产业，接下来行业集中程度会进一步加大，行业并购也将不断升级。

　　“2010年快消品整合可能将主要集中在酒业、乳业和零售行业，这三个领域应该会有比较大的整合力度。”上海商情快消品研究中心分析师罗志平表示。

　　先锋主力：四大集团强势整合

　　快消行业并购整合，大集团是主导力量。其中，中粮集团、华润集团、青岛啤酒和光明食品集团作为业内整合能力最强的泛快消品集团，接下来的动作最值得关注。

　　中粮集团一直醉心于打造食品全产业链，凭借不凡的实力，频频发力收购上下游企业，延伸产业链。收购蒙牛，收购五谷道场，收购福临门，收购华夏长城，收购万威客，中粮一口气吞下这么多品牌，并且没有收手的意思。

　　涉及粮油、食品、地产酒店、土畜、金融等9大业务板块的中粮下个目标很明确——白酒。中粮集团对外宣称，为完善“全产业链”将进入白酒行业。据悉，中粮一直希望切入白酒行业，曾和多家白酒品牌有过接触。“以中粮一贯雷厉风行的做法，进军白酒行业应该不需要太长时间”，一位不愿透露姓名的业内人士认为，中粮的整合下个大手笔在白酒业。

　　一直以来，华润集团坚持走并购路线，连金融危机也未能让它止步，整合力度也相当惊人。尽管此前一度又归于沉寂，但金融危机后，华润集团再次亢奋。华润雪花啤酒在金融危机后，趁势疯狂并购，闪电般地并购和新建啤酒工厂近10家，再续此前神话。目前，华润雪花啤酒销量属行业第一。以扩张并购见长的华润，在接下来势必会有更多的动作。

　　青岛啤酒的并购风格则大大不同于竞争对手华润雪花。青岛啤酒稳中求胜，从不打没有把握的仗。青岛啤酒风格向来稳健，看准再出手。青岛啤酒董事长金志国前不久在接受媒体采访时表示，现在是兼并收购最佳时机，有合适的可以并购。目前，青岛啤酒陆续在四川、山东、江苏建新厂，也在和一些地方企业在谈收购兼并。

　　但分析师认为目前青岛啤酒的规模已经全国数一数二，产能还没有完全释放，下一步的主力应该主要放在拓宽销售渠道以及海外收购上，由于奥运会的召开，推动了青岛啤酒在海外的影响力，所以不排除未来青岛啤酒布局海外的可能。

　　上海国资委旗下的光明食品集团并购动作也非常大。并购成为光明食品“做大主业”的关键途径之一。去年7月，光明食品以15.5亿收购了上实食品持有的光明乳业。接着转 摘 于中国葡萄酒信息网，光明食品收购了云南最大制糖企业英茂糖业60%股权,一举成为国内规模最大的糖业产业集团。

　　今年1月12日，光明食品又宣布正在与澳大利亚亚西斯尔洽谈收购之事，尽管遭拒，但其并购做大战略思路不变。据悉，随着上海国资整合力度的加大，光明食品将加大主业领域的收购兼并的力度，力争年内在英茂糖业等项核心主业并购上实现突破。

　　酒类：啤酒葡萄酒并购可能性最大

　　酒类行业并购整合故事最多，各类酒并购整合命运迥异。啤酒和葡萄酒被众多业内人士认为最具备并购可能性，而白酒和黄酒却被认为缺乏并购想象力。

　　“目前快速消费品行业内多比较分散，竞争格局比较混乱，具有整合能力的公司正在观望，未来并购最有可能出现在啤酒行业。” 世华财讯分析师赵鹏表示。国泰君安分析师洪婷也认为啤酒产业的集中度正在增加。

　　但是，“青岛啤酒接下来并购的可能性不大，”赵鹏说：“刚刚收购了山东趵突泉的青岛啤酒规模已经在国内数一数二，产能还没有完全释放，如果说下一步收购的话有可能在海外”。

　　目前，啤酒行业市场份额趋于集中。国内最大的四家啤酒企业市场份额逐渐逼近，2009年年中，华润啤酒占据市场份额16%，青岛啤酒为14%，燕京啤酒为12%，仅这三家已经超过40%。万联证券分析师陈荣新认为，40%并非表明啤酒行业已经完全进入成熟期，“离国外60%还有较大距离，依然还有并购空间”。

　　相比之下，白酒的并购则充满不确定性。“白酒进入相对成熟期，一线品牌并购的可能性较少，并购应主要集中在二三线品牌。”上述万联分析师认为，白酒行业相对成熟，格局相对稳定，难有大规模收购动作。

　　“白酒、黄酒并购机会不大。白酒和黄酒更多在于内部整合。像五粮液和贵州茅台，2010年更多会是整合内部资源。”上述上海商情分析师也持类似观点。更多分析师对汾酒和古井贡的并购不太看好。

　　而国泰君安洪婷认为白酒行业的并购可能性小，阻力并非来自行业集中度的加剧，而是来自于地区性垄断，“地方政府为了避免税收流失势必阻止这种并购”。

　　洪婷认为未来白酒行业的并购重组应该主要来源于行业外资本或者外资。“帝亚吉欧”、“轩尼诗”、“绝对伏特加”等全球知名洋酒巨头，以资本进入的方式相继联姻“水井坊”、“文君酒”、“剑南春”等白酒企业，印证了这一趋势的存在。

　　而知情人士向理财周报透露，帝亚吉欧控股水井坊是必然的，而且很可能为时不远。而1月22日中粮集团表示欲进入白酒行业。而茅台也在近两年表现出很强的扩张欲望。

　　白酒行业的并购一旦突破，将是一场旷世大仗。

　　黄酒尽管存在并购潜力，但仍然缺乏想象发力。而葡萄酒行业并购则让分析师们非常感兴趣。“就酒类而言，葡萄酒的机会最大，2010年各大葡萄酒公司，像张裕和王朝，可能会掀起一番酒源产地争夺战，而新疆是个必争之地。”上述上海商情分析师表示。